（原标题：21深度丨中国第一代互联网医疗“独角兽”的浮千里与抵御）
21世纪经济报说念记者季媛媛 实习生闫硕 上海报说念 2000年，以丁香园为代表的医学网站悄然兴起，如果将此视为我国互联网医疗行业的开始，于今照旧走过二十多年。其中2015年当年为发展的第一阶段，这一时期互联网医疗主淌若将线下实体中的一些信息搬上互联网。
亦然在这一时期，泄露出了一批满怀想象的互联网医疗企业，如2006年创立的好大夫在线；2010年竖立的1药网；2011年上线的康爱多；2006年创立的健客网……这些企业其后大多踏进独角兽行列，有的最终奏效登陆成本市集。
但互联网+医疗有其自身的稀奇性，医疗糟践举止属于低频举止，且东说念主为不行指令。此外，通盘医疗的技艺漫长且割裂，多方主体的利益和诉求也很难用一种面貌知足。在这一布景下，互联网医疗企业的交易化之路走得愈发渊博。
2015年控制，互联网医疗分化为“医”“药”两大阵营，一类为好大夫在线、微医、春雨等以捏续打磨医疗工作、探索交易闭环为中枢的创业公司；另一类则是京东健康、吉祥好大夫、阿里健康等以医药电交易务为主要收入来源的平台。
“医”阵营所探索的交易闭环似乎到咫尺也没能完成，多数企业如故要靠在线商城销售药品才能竣事盈利，“医”“药”双轮驱动下的互联网医疗如今并不行褂讪上前，交易样子成了行业痛点所在。其着实传统互联网赛说念，十多年照旧够一个企业完成从创立到形成交易闭环的全周期，但互联网医疗并非如斯。
如今，一众前驱企业已鲜有以往的朝气，尽显发展疲态：好大夫屡次被曝裁人、瘦死后，再陷被收购听说；中国互联网医药企业赴好意思上市第一股的1药网已启动退市计议；也曾的明星医药电商康爱多处于峭壁旯旮；春雨大夫在高光之后也堕入了千里寂。
“这个行业当年是被成本催熟的，但医疗是相对来说比较长的业务样子，并不行被成本短期催熟。”医疗计策磋商公司Latitude Health创始东说念主赵衡向21世纪经济报说念记者暗示，咫尺通盘市集其实不是运营不下去，仅仅原先的估值太高了，刻下仅仅把估值追想到广博，是以通盘成本市集咫尺看起来才比较惨淡。
决骤：成本天下的一说念呐喊
医疗行业一直与先进的科学手艺同频共振、同步前行。不外，这其中总也少不了创业者的交易明锐和创业情感。
2006年，有过看病受阻经历的王航矜重入局互联网医疗行业。彼时的王航携带初创团队每天跑各大病院手抄信息，搭建大夫数据库，并推出大夫点评、投票系统，以挂号、磋商为主要业务样子。
当年底好大夫在线页面上照旧有了5万位大夫的信息，网站前500条对大夫的挑剔齐是由初创团队与患者换取后得来的的确信息。
创业开始，好大夫在线以其独有上风被成本所看好。2007年，雷军和联创成本的300万天神投资匡助好大夫团队扩大到了20多东说念主，而这一年好大夫在线的大夫信息达到25万条。
好大夫在线构建了大夫与患者换取的平台，王航以为，与同行比拟，好大夫的上风在于大夫资源，这里的大夫资源不是指注册数目，而是大夫信得过在平台开展责任，并产生批量的优质医疗工作。
随后几年，好大夫在线又经历多轮融资，累计融资特出2.6亿好意思元，其中最大的一笔来自腾讯在2017年领投的D轮融资，总金额高达2亿好意思元。
伴跟着成本的多数插足，好大夫在线自身也在捏续探索业务发展，2013年，好大夫在线APP上线，用户领域马上扩大；2016年在银川开动线上调养试点，竖立智谋互联网病院；2017年创举汉典行家门诊，助力分级调养；2018年，开启大夫团队调养样子，上线家庭大夫，匡助医疗资源下千里。
当作第一批互联网医疗企业，好大夫在线却一直莫得聘用上市。对此，王航暗示，这个行业才刚刚开动，还莫得到上市的时机。他们不肯意拖着半制品、踩着高估值蚀本上市，好大夫在线必须在竣事自我造血之后才会磋商上市。
但成本的故事不啻有一种讲法，1药网探索出了互联网医疗企业发展的另一说念径。
尽管在2005年，药品监管部门颁发了国内第一张网上药店履历证，但施行上很长一段时期里，所泄露出的互联网医疗企业齐是问诊磋商的样子。2010年，1药网当作1号店的子频说念出身，2年后，1药网从1号店寂寞出来，“卖药”成为一门台前生意。
在2010-2015年期间，1药网凭借B2C样子，成为10亿级领域的医药电商。尔后，在于刚和刘高山携带下，1药网快速拓展业务范围，2016年，推出互联网病院“1诊”；2017年，推露面向药店采购批发的B2B平台“1药城”。
2018年9月，1药网奏效登陆好意思国纳斯达克，成为中国互联网医药赴好意思上市第一股。时于本日，上市6年内，1药网已竣事收入领域增长16倍，从2017年的9.59亿元增长到2023年的149亿元。
相通竖立于2010年的康爱多，聘用从药企起源采购药品，砍掉中间2-3说念的畅达技艺，凯旋卖给患者，因此售价低是其一大上风。2011年8月，康爱多矜重上线，创始东说念主王燕雄极度醉心手艺和运营，早期康爱多400东说念主的团队中，手艺团队就占了100东说念主。
上线当年，康爱多受邀入驻淘宝商城医药馆。联系数据炫耀，从2012年到2015年的4年间，康爱多3次夺得医药馆销售冠军，仅在2014年名治安二，值得一提的是，这一年康爱多被广东药监局暂停营业1个月。
亦然在2014年，上市公司太安堂以3.5亿元的价钱购入了康爱多的全部股权，康爱多在肝病以外，将计议面扩展到了生殖、皮肤、儿科、肿瘤四大领域，迎来新的发展阵势。
21世纪经济报说念记者疑望到，2017年9月，康爱多还上榜了商务部2017-2018年度电子商务示范企业名单。
不错说，乘着中国互联网产业高速发展的风口，第一代互联网医疗企业也快速踏进独角兽行列，成为阿谁阶段各大榜单的常客。
困局：无法解脱的交易化之问
阵势一派大好。但是，追想行业自身，医疗工作是一门高投资、答复周期长、复杂程度高的生意，王航就曾劝退过许多投资东说念主，最终留住来的是能调和行业特色和基本面的。
比拟而言，医药零卖能更快竣事交易化落地，医药电商也由此成了互联网医疗企业竣事造血功能的常见旅途。尤其是2014年国度出台《互联网食物药品计议监督经管办法》（征求意见稿）之后，在准初学槛、物发配送条目以及处方药网上销售等方面竣事本质性报复，行业的大门也就此被透顶灵通。
2016年阿里、京东等互联网巨头接踵入局医药线上零卖领域，将底本导向垂类电商的流量，冷静回收至我方手中。
过程多年的发展，阿里健康与京东健康凭借流量与手艺上风竣事了盈利。据阿里健康财报，遏抑2023年中报，阿里健康营业总收入129.56亿元、净利润4.46亿元；而京东健康财报炫耀，京东健康2023年营收535亿，同比增15%，经退换净利41亿。
但是，这是互联网医疗上市企业中为数未几的盈利企业，何况其交易样子是许多东说念主所诟病的“名为医疗，实则卖药”。
CIC灼识磋商结伴东说念主王文采向21世纪经济报说念记者暗示，相较于一些国外熟识的互联网医疗企业，我国一些企业尚未形成褂讪且熟识的盈利样子，仍处于探索阶段。
举例，国外奏效的互联网医疗企业Teladoc Health，其交易样子基于订阅制，主要面向老板和保障公司及个东说念主，付费东说念主极度明晰，旅途可竣事。NowRx和Alto Pharmacy这些线上药房提供当日达送药上门工作，与医保公司互助，为病东说念主提供粗略的药品获得面貌。
在我国，不同于背倚大平台的阿里健康、京东健康，更多的互联网医疗企业其实是在渊博上前。
把柄公开贵府，1药网在上市之初，刊行价为14好意思元/股（ADS），上市首日，便跌破刊行价，尔后永恒低于刊行价。遏抑2024年4月19日好意思股收盘，1药网收报1.02好意思元/股，较其IPO刊行价累计下落跌幅为92.71%。按收盘价计较，1药网总市值仅为8567万好意思元。
值得一提的是，1药网上市时的市值为11.6亿好意思元，在2021年2月11日，1药网的股价曾一度上升至45.88好意思元/股，对应的市值达到38.02亿好意思元，创历史新高。
21世纪经济报说念记者翻阅其财报发现，天然1药网营收竣事高速增长，但仍在捏续蚀本，2019财年至2023财年，1药网五年的归母净利润分手为-5.00亿元、-4.57亿元、-6.70亿元、-4.17亿元、-3.92亿元。
关于莫得上市的康爱多来说，阵势相通阻拦乐不雅。记者发现，迁移端欺诈商店里照旧无法搜到康爱多APP，通过网页搜索下载“康爱多掌上药店”APP后，发现已不行广博使用，且开屏界面时期炫耀为“2021”。
换言之，康爱多APP自2021年便没再更新。而通过网页搜索，从开阔告白中找寻到“康爱多健康商城”官网之后，发咫尺PC端灵通却为迁移端排版，并莫得特意的网页版。记者也向客服进行了求证，咫尺康爱多平台莫得特意的APP，且唯有迁移端排版一个官方网站。
把柄公开贵府，2019年至2020年，康爱多累计被其母公司太安堂卖了5次，用5.15%的股权换回1.3亿元。康爱多财报炫耀，2021年康爱多开动出现蚀本，但把柄证监部门的看望，康爱多在2018-2021年间通过少结转成本、少记用度等面貌虚增存货、利润，每年的数额少则6000万，多则上亿元。照此推算，康爱多从2018年起就照旧入不敷出，到2021年，年蚀本照旧达到近2.5亿元。
日前，太安堂（*ST太安）预重整被绝交，股票面对退市风险，昔日的医药电商明星企业康爱多出息未卜。
在互联网医疗企业交易化进度中，好大夫在线一直是一个稀奇的存在。多年来，好大夫在线坚捏“三不作念”策略，即不赚取药品利润、不自建线下病院、不作念医疗告白业务，单纯依靠医疗工作付费。
有一些细节也值多礼贴，记者疑望到，好大夫在线APP是咫尺鲜有的莫得开屏告白的在线医疗平台。
“通过梳理我国互联网医疗企业的盈利情景，不错看到竣事盈利企业主要的交易样子包括医药电商、工作收入、互联网病院、手艺输出与平台分红、O2O样子以及B2B样子。”王文采暗示，而蚀本的互联网医疗企业交易样子包括在线问诊平台，因为受限于政策，平台不行开具处方，导致仅提供一些信息磋商工作的轻问诊下用户黏性不高，客单低，最终无法竣事企业盈利。
在“三不作念”策略下，若何盈利成了王航需要想考的问题，他曾开打趣暗示我方经常被投资东说念主拷问得“灵魂出窍”。
抵御：千里寂之中的变革尝试
在好大夫竖立领先的几年，王航莫得磋商过交易化的问题，团队一心扑在提高工作质地上，这为其后的考究口碑打下了坚实的基础，但也为其可捏续发展埋下了隐患。
施行上，2015年好大夫在线拿到C轮融资之后，一直被以为是互联网医疗的领军者。直到咫尺，尽管面对浓烈的竞争，好大夫在线平台在大夫中的使用率仍属于第一梯队。把柄联系机构的调研情况，在各个线上问诊平台中，好大夫在线平台的使用率特出30%。相较而言，面对不同平台，主任大夫常用好大夫在线的比例更高。
但是，面对盈利贫乏，好大夫在线若何可捏续发展是亟待处治的问题。好大夫在线曾屡次被曝裁人。早在2016年，好大夫在线就被媒体曝出裁人50%，王航其时辟谣称，并非裁人，而是将团队退换为线上病院的结构，部门重组、东说念主员有进有出。
2022年底，业内流传一封王航发出的《给全体职工的信》，其中指出，好大夫在线行将进行计策及组织结构退换，具体地方即是从创业期的专注产研转型为市集开拓。王航但愿公司能解脱对融资的依赖，作念到自诩盈亏。
在完成退换之后，2023年第一季度好大夫在线竣事了出入均衡，一方面是由于东说念主力成本的减少，另一方面则归于收入的加多，主要来源于平台工作费、会员工作以及针对内科大夫的随访工作包。随后王航在5月中旬继承媒体采访时暗示，比拟前些年的产研阶段，本年好大夫矜重迈入了交易化阶段。
但是，这次采访后不到一个月，王航于6月8日在公司里面发出《公司最新情况阐发》，指出自2022年12月开动的一系列业务退换以来，公司蚀本情况快速改善，但面对激动撤资、要求赎回的巨大压力，退换决议未达到预期。
同庚8月，有音尘称，互联网大厂欲收购好大夫在线，咫尺照旧给出报价。
本年4月，又有音尘称阿里健康正与好大夫在线洽谈收购事宜，且两边照旧就一些要害问题的谈判取得本质性报复。对此，两边齐在第一时期赐与否定，但这并不行捣毁二者在畴昔开展互助的可能。
在漂泊的变革中，收购与被收购、股权出售与购入意见着太多挫折的发展故事。
2021年，太安堂将康爱多47.35%的股权出售给成齐医云科技有限公司，作价7.48亿元。但在成齐医云支付全部基准转让价款的60%，即4.49亿元之后，这笔往复被或然喊停。
2022年1月27日晚，太安堂发布公告称，把柄公司与成齐医云签署的《股权转让左券》过火补充左券的商定，这次重要金钱出售事项存在被绝交的风险。联系信息炫耀，康爱多的工商信息此前也发生了变化，成齐医云创始东说念主王仕锐已退出康爱多董事会，并不再担任公执法定代表东说念主。
而头顶“中国互联网医药健康行业赴好意思上市第一股”光环的1药网，早已启动退市计议。2022年9月，于刚、刘高山和上海国盛成本经管有限公司主动建议初步非敛迹性提案函，提议在非公开往复中收购公司系数已刊行的A类鲁莽股，之后，公司将从纳斯达克退市。
另一方面，1药网也照旧启动回A责任。中国证监会上海监管局2020年12月公示，壹药网科技（上海）股份有限公司已插足A股上市提示备案阶段，而壹药网即是1药网在国内的计议主体。
记者疑望到，酿成1药网蚀本的主要原因在于各项营业成本的增长，以2023财年为例，1药网包含折旧和摊销用度的各项成本悉数140.99亿元，同比增长11.22%，而2020财年中，该成本更是同比增长106.96%。
关于成本的增长，1药网此前也在财报中评释称，由于销售东说念主员数目的加多与B2B业务的膨胀，联系用度加多。其着实营收组成中也有所体现，上市当年，1药网的B2C业务收入为8.62亿元，占比高达89.9%，跟着阿里、京东等巨头的入局以及企业自身计策的退换，时于本日，1药网的主要业务照旧转向B2B，2022财报炫耀，B2B业务营收达129.95亿元，占比96.14%。
“其实关于具体的运营，企业只消平安砍掉成本，我觉着基本上最终齐会趋向盈利，这个市集就会变成一个比较广博的市集，人人齐会是盈利的公司，就不需要靠成本运转下去。”赵衡说。
聚焦：变局之中的“必答题”
尽管大多数互联网医疗企业齐在负重前行，但行业发展畴昔仍具较大后劲，尤其是经历了新冠疫情浸礼，市集继承度快速普及，互联网医疗行业发展进一步加快。
4月8日，据米内网数据炫耀，连年来中国网上药店结尾药品市集领域呈现高速增长态势，2023年销售额报复600亿元，同比增长28.46%，捏续双位数增长。
此外，从用户领域看，据第53次《中国互联鸠合发展情景统计汇报》，遏抑2023年12月，我国互联网医疗用户领域达4.14亿东说念主，较2022年12月增长5139万东说念主，占网民举座的37.9%。
从市集领域层面看，中商产业研究院发布的《2019-2024年互联网+医疗市集出息研究汇报》数据炫耀，2022年中国互联网医疗行业市集领域达3099亿元，同比增长39%。中商产业研究院分析师斟酌，2024年我国互联网医疗行业市集领域将增至4190亿元。
过程二十年的发展，尽头是2019年于今，国度密集出台新政，限制互联网医疗发展的政策壁垒约束被扬弃，在医保加捏下，“医”“药”“险”基础闭环工作体系加快形成，互联网+医疗健康行业驶入高质地发展快车说念。
不外，在王文采看来，咫尺互联网医疗在交易化方面还有不少痛点需要处治。起先产业链整合的本领决定了互联网医疗企业最终不错竣事的交易样子。整合产业链是指整合医疗工作、医药畅达、医疗保障等产业链资源，打造闭环工作体系。不同互联网医疗企业切入这一领域的基因大相径庭，或者开发在自身上风资源基础上的资源整合，才会有竣事收入增长和盈利的可能。
其次，企业需要探索多元化的工作样子，如互联网的线上上风联合线下工作、提供个性化的健康经管决议等，从而加多收入来源。
此外皮市集老师方面，需要提高市集对互联网医疗的贯通和继承度，普及流量的存留和升沉，通过约束积贮的用户千里淀和用户举止的浸透影响，从而冷静栽培用户通过互联网使用器具的民风。
面对新阵势、新阶段，这些昔日的独角兽企业仍在神勇探索变革，寻找解围之说念。
好大夫在线客岁将眼神聚焦在了内科，王航以为，比拟外科大夫，内科大夫群体更大，对线下开荒依赖相对小。第三方平台要通过提供可不雅收入、高效智能的器具等促进内科大夫普及医疗质地。
此外，好大夫在线也进一步聚焦下层，王航以为互联网医疗最值得期待的地方是下层，县病院、家门口的病院才是老庶民生病起先会去的地方。关于畴昔互联网医疗工作领土，王航暗示将由线上工作、到院工作和医疗到家工作三部分组成。
近些年，跟着5G、大数据、东说念主工智能等新一代信息手艺在医疗行业的浸透欺诈，我国互联网医疗行业也迎来新的发展。
1药网约束夯实自身手艺上风，把柄其2023财报，全年新增4项发明专利，累计专利数达到23项。此外，1药网还通过数字科技和线上线下一体化的智能供应链上风，重塑医药产业链中的营销、往复、仓储、履单等技艺。
日前再次冲击港股IPO的方舟健客也在用科技增强我方的中枢上风。据了解，在健客网的基础上，2015年方舟健客集团竖立，竭力于为用户提供数字化慢病工作，从2015年至2019年，方舟健客先后完成了3轮融资。
客岁，方舟健客开动与百度智能云、腾讯云等张开互助，神勇将AIGC深远到医疗大健康产业。客岁9月，方舟健客发布Health大模子，但愿用数字化手艺变革慢性病经管。
“其实，与国外的互联网医疗企业比拟，我国企业具备特有的上风，举例手艺快速发展，中国在迁移互联网、大数据、AI等手艺领域高速发展，这些齐能为互联网医疗企业提供手艺基础和革命赋能。广大的市集以及政策相沿亦然互联网医疗企业发展的大环境上风。”王文采说。
时于本日，好大夫在线天然面对巨大生涯压力，但仍效用盼愿宗旨；1药网已在退市旯旮，但也已启动回A计议；康爱多能否涅槃荣达还未可知；一些企业尽管莫得盈利，但也照旧踏上IPO之路。
且等下一个二十年ag九游会网站，听他们回复行业之问、期间之问。
